Gebruikerswaardering: 5 / 5

Ster actiefSter actiefSter actiefSter actiefSter actief

Rabobank heeft een megaboete gekregen voor het manipuleren van LIBOR (London Interbank Offered Rate); een rentestand die in miljoenen financiële producten verwerkt zit. Het hele land en politiek vallen erover en terecht, want volgens de regels mag dit absoluut niet.
De marktwerking mag namelijk niet worden verstoord, want anders zal dit verkeerde (oneerlijke) prijzen opleveren. Deze verkeerde prijzen zijn namelijk schadelijk, want ze leiden tot een misallocatie binnen de economie. Dit willen we dus niet hebben en vandaar dat Rabo een pak slaag heeft gekregen. Dit is fair, maar ook ontzettend hypocriet.
rabobank

De grote manipulator

Wat de Rabo en andere banken niet mogen, dat mogen de centrale banken zoals de Europese Centrale Bank (ECB), Fed, BOE, BOJ, et cetera allemaal wel. Onder het mom van het corrigeren van tijdelijke uitwassen is het gewenst dat centrale banken ingrijpen. Maar wat hebben de centrale banken sinds de crisis allemaal gedaan? Nadat zij medeverantwoordelijk zijn voor de crisis hebben juist zij zich opgeworpen als de grote manipulatoren van de financiële markt. Zo heeft de ECB, o.a., goedkope leningen aan banken in de eurozone verstrekt zodat deze de staatsschulden van zwakke eurolanden (PIIGS) zouden gaan kopen. Hierdoor daalt de rente die overheden van de PIIGS moeten betalen en de lagere rente geeft dan weer het signaal aan de markt dat alles koek en ei is. Dit is natuurlijk allemaal manipulatie.

Bijwerkingen erger dan probleem

Nu zult u wellicht denken dat het u een worst zal zijn dat dit allemaal gebeurt, maar dan zou u bijvoorbeeld even naar Cyprus moeten kijken. Dit is namelijk één van de effecten van het ECB beleid die ik in deze column beschreven heb. Waar het op neerkomt, is dat er perverse prikkels ontstaan door de foute (gemanipuleerde) prijzen. Bankenen pensioenfondsen, met name in de PIIGS, hebben zich volgeladen met de staatschulden van de PIIGS. Dus als één van de PIIGS landen een schuldafschrijving doorvoert (zoals Griekenland heeft gedaan), dan ploffen de banken in dat land onmiddellijk, wat weer problematisch wordt voor de banken in de zogenaamde sterkere eurolanden. De ECB heeft dus een beetje tijd gekocht en de prijs die daarvoor betaald moet worden is dat er een financieel armageddon plaatsvindt bij een default van één of meerdere PIIGS landen. Zie deze column die hierover gaat.

De grootste manipulator

De grootste bullebak in de manipulatieklas is natuurlijk de overheid. De centrale banken mogen dan officieel onafhankelijk zijn (wie daar nog in gelooft, gelooft ook nog in de paashaas), maar zijn in feite verlengstukken van de politiek. Achter iedere bullebak staat een nog grotere bullebak. De overheid doet namelijk niet anders dan het manipuleren van prijzen via de voornoemde centrale bank, de belastingen, accijnzen, boetes, regulering, wetten, en zo verder zorgen zij voor oneerlijke prijzen. Deze leiden, net als hierboven beschreven, weer tot misallocaties waar de gewone burger de dupe van is/gaat worden. Nu we een financiële crisis hebben waar een totale herziening van ons financiële stelsel nodig is, verkiest de regering de makkelijke weg van financiële repressie. De overheid voert dus oorlog tegen vermogen ten faveure van schulden. Hebt u vermogen, dan moet u hier belasting op betalen, terwijl als u juist geld terug krijgt als u schulden heeft. Als u bijvoorbeeld spaart, dan bent u een dief van uw eigen portemonnee. U gaat er namelijk in reële (koopkracht) termen op achteruit. Dit is zo gedaan zodat u zich geroepen voelt om u spaargeld op te nemen een te investeren in aandelen/obligaties/vastgoed of te consumeren, wat weer tot bubbels leidt. Alles om onze schuldgedreven economie drijvende te houden. In deze column kunt u hier meer over vinden.

Waar zijn de eerlijke prijzen gebleven?

Ik kan geen enkele niet vervuilde prijs vinden; de overheid zit er direct of indirect tussen. Alle prijzen geven dus een verkeerd signaal af, wat weer leidt tot enorme misallocaties. Dat de crises elkaar steeds sneller opvolgen en steeds heftiger worden, komt (direct en indirect) door het regeringsbeleid (niet alleen  van deze regering, laat dat duidelijk zijn).      

Hypocrisie

Dus best leuk en aardig dat Rabobank nu van alle kanten wordt aangevallen, maar er wordt wel met twee maten gemeten. Laten we de lat die nu bij het Rabo schandaal gebruikt wordt nu ook eens gebruiken bij de regering(en) en haar maatjes (centrale bank, toezichthouders, en zo verder). Dat wordt gegarandeerd schrikken voor veel mensen, met name voor die mensen die denken dat we een kapitalistisch systeem voeren. Niets is minder waar. Neem een flink snufje piramidespel, corporatisme en kleptocratie en doe deze in de mix. Dat is de gifbeker waaruit wij allen al een tijdje (geforceerd moeten) drinken. Proost.

BRON: met toestemming van Alexander Sassen van Elsloo.
Alexander Sassen van Elsloo is oprichter van Sassen Research & Consultancy Company. Voorheen was hij head of research bij Hobart Capital Markets in Londen en deed hij aandelen- en hedgefundsales bij onder andere Kepler, MF Global en Rabo Securities.

en de Telegraaf DFT